Las Letras del Tesoro son, junto con los Bonos y Obligaciones del Estado, los instrumentos de ahorro más seguros disponibles en España. Emitidas por el Tesoro Público, están respaldadas por el Gobierno español sin límite de importe — a diferencia de los depósitos bancarios, que tienen garantía FGD solo hasta 100.000€ por titular.
En 2026, con el Banco Central Europeo continuando su ciclo de bajada de tipos iniciado en 2024, las letras del tesoro ofrecen rentabilidades que oscilan entre el 2,08% y el 2,18% TAE dependiendo del plazo — superiores a la mayoría de cuentas remuneradas de la banca tradicional española.
Rentabilidad actual de las Letras del Tesoro (marzo 2026)
| Plazo | Rentabilidad TAE | Equivalente |
|---|---|---|
| Letras a 3 meses | 2,18% | ~0,54% cada 3 meses |
| Letras a 6 meses | 2,08% | ~1,04% cada 6 meses |
| Letras a 9 meses | 2,18% | ~1,62% cada 9 meses |
| Letras a 12 meses | 2,14% | ~2,14% al año |
Datos del Tesoro Público. Rentabilidades de subastas recientes (marzo 2026). La rentabilidad de subastas futuras puede variar.
Bonos y Obligaciones del Estado
Si buscas plazos más largos, el Tesoro también emite:
- Bonos a 2 años: 2,63% TAE
- Bonos a 5 años: 2,54% TAE
- Obligaciones a 10 años: 3,22% TAE
- Obligaciones a 30 años: 3,97% TAE
A mayor plazo, mayor rentabilidad — pero también mayor sensibilidad a cambios en los tipos de interés (riesgo de duración).
Cómo comprar Letras del Tesoro paso a paso
Opción 1: Tesoro Directo (sin comisiones)
Es la forma más barata. Funciona así:
- Entra en tesoro.es y accede a «Cuenta en el Banco de España»
- Identifícate con certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve PIN
- Abre una cuenta de valores gratuita (requiere NIE/DNI español)
- Selecciona el plazo y el importe (mínimo 1.000€, en múltiplos de 1.000€)
- Presenta la orden de suscripción antes de la subasta mensual
- Al vencimiento, el capital e intereses se abonan directamente en tu cuenta bancaria
Opción 2: A través de tu banco o broker
Más cómodo, pero con coste. Los principales bancos españoles permiten comprar letras, aunque cobran comisiones de custodia (habitualmente 0,1–0,5% anual sobre el nominal) que reducen la rentabilidad efectiva.
Opción 3: ETFs de renta fija a corto plazo
Para mayor liquidez, los fondos cotizados de deuda pública a corto plazo replican el comportamiento de las letras con liquidez diaria, aunque tienen una pequeña comisión de gestión anual.
Letras del Tesoro vs. alternativas de ahorro (marzo 2026)
| Producto | APY | Liquidez | Garantía | Límite |
|---|---|---|---|---|
| Letras Tesoro 12m | 2,14% | Mercado secundario | Estado español | Sin límite |
| EVO Banco Depósito 12m | 2,85% | Sin liquidez anticipada | FGD EU | 100.000€ |
| N26 Instant Savings Metal | 2,76% | Inmediata | FGD EU | 100.000€ |
| MyInvestor Fondo Naranja Monetario | 2,75% | Inmediata | CNMV/gestor | Sin límite |
| Ibercaja Cuenta Vamos | 5,09%* | Inmediata | FGD EU | 12.000€ / 1 año |
*Tasa promocional, primer año, hasta 12.000€, requiere nómina domiciliada.
Fiscalidad de las Letras del Tesoro
Los rendimientos tributan en el IRPF como rendimientos del capital mobiliario (base del ahorro):
- 19% sobre los primeros 6.000€ de rendimientos
- 21% entre 6.000€ y 50.000€
- 23% entre 50.000€ y 200.000€
- 27% entre 200.000€ y 300.000€
- 28% a partir de 300.000€
Ventaja clave: si compras directamente en el Tesoro, no hay retención a cuenta. La tributación se liquida en la declaración de renta del año siguiente.
Cuándo merece la pena comprar Letras del Tesoro
- Si tienes más de 100.000€: los depósitos solo están garantizados hasta ese importe. Las letras no tienen límite.
- Si valoras la máxima seguridad: el riesgo de impago del Estado español es prácticamente nulo.
- Si prefieres no tener retención inicial: comprando en el Tesoro no hay retención.
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