Im Jahr 2026 bieten die Staatsanleihen des Vereinigten Königreichs und der Vereinigten Staaten Renditen, die die der meisten europäischen Anleihen deutlich übertreffen. Die 10-jährige britische Staatsanleihe (UK Gilt) bietet eine Rendite von 4,58 % p. a. und die 10-jährige US-Staatsanleihe (US Treasury Bond) eine Rendite von 4,29 % p. a., verglichen mit 3,27 % bei der spanischen Staatsanleihe oder 2,44 % bei der deutschen Bundesanleihe. Es gibt jedoch einen entscheidenden Faktor, den Sie nicht außer Acht lassen dürfen: das Wechselkursrisiko.
Was sind britische Staatsanleihen (UK Gilts) und US-Staatsanleihen (US Treasuries)?
UK-Gilts
Gilts sind Staatsanleihen, die von der britischen Regierung über das UK Debt Management Office begeben werden. Sie sind das britische Äquivalent zu spanischen Staatsanleihen oder deutschen Bundesanleihen. Sie gelten als risikofreie Anlagen in GBP. Der Markt für Gilts blickt auf eine über 300-jährige Geschichte zurück und ist einer der liquidesten Märkte der Welt.
US-Treasuries
Treasury Bonds werden vom US-Finanzministerium (US Department of the Treasury) begeben und sind durch die Bundesregierung der Vereinigten Staaten abgesichert. Sie gelten weltweit als risikofreie Referenzanlage in USD und dienen als Anker für die globalen Zinssätze. Es gibt sie in kurzfristigen (T-Bills: 3, 6, 12 Monate), mittelfristigen (T-Notes: 2–10 Jahre) und langfristigen (T-Bonds: 20–30 Jahre) Laufzeiten.
Aktuelle Renditen: vollständiger Vergleich
| Produkt | Währung | Effektiver Jahreszins | Laufzeit | Aktualisierung |
|---|---|---|---|---|
| 10-jährige britische Staatsanleihe | GBP | 4,58 % | 10 Jahre | Automatisch (OECD) |
| 3-monatige britische Schatzanweisung | GBP | 4,13 % | 3 Monate | Automatisch (OECD) |
| US-Staatsanleihe 10 Jahre | USD | 4,29 % | 10 Jahre | Automatisch (OECD) |
| US-Schatzwechsel (3 Monate) | USD | 4,17 % | 3 Monate | Automatisch (OECD) |
| Spanische Anleihe, Laufzeit 10 Jahre | EUR | 3,27 % | 10 Jahre | Automatisch (OECD) |
| 3-monatige Schatzwechsel | EUR | 2,03 % | 3 Monate | Automatisch (OECD) |
| 10-jährige deutsche Bundesanleihe | EUR | 2,44 % | 10 Jahre | Manuell |
Das Risiko, das du nicht ignorieren darfst: die Währung
Hier liegt der Haken. Wenn du als europäischer Anleger deine Ausgaben in Euro tätigst, bedeutet eine Anlage in GBP oder USD, dass du ein Wechselkursrisiko eingehst:
- Wenn das Pfund gegenüber dem Euro um 5 % abwertet, während du die Gilt hältst, sinkt deine reale Rendite in Euro von 4,58 % auf etwa -0,4 % (Nettoverlust).
- Wenn der Dollar hingegen um 5 % aufwertet, würdest du 4,29 % + 5 % = ~9,3 % in Euro erzielen.
Der Wechselkurs kann die Rendite der Anleihe verstärken oder zunichte machen. Im Jahr 2026 hat sich der Euro nach den Zinssenkungen der Fed gegenüber dem Dollar gefestigt; gegenüber dem Pfund spielt die mit dem Brexit verbundene Volatilität weiterhin eine Rolle.
Wie lässt sich das Währungsrisiko absichern?
Für erfahrene Anleger gibt es verschiedene Möglichkeiten:
- Währungsgesicherte ETFs: Einige ETFs auf US- oder britische Staatsanleihen bieten eine „EUR Hedged“-Klasse an, die das Wechselkursrisiko eliminiert (zu Kosten von ca. 1–2 % p. a. für die Absicherung).
- Devisentermingeschäfte und Devisenfutures: Bei großen Portfolios ist es möglich, das Engagement direkt abzusichern.
- Das Risiko bewusst eingehen: Wenn Sie davon ausgehen, dass der USD gegenüber dem EUR stabil bleibt oder aufwertet, kann ein ungesichertes Engagement von Vorteil sein.
Wie kann man von Spanien aus investieren?
Option 1: Direktkauf über einen Broker
Der direkteste Weg. Du benötigst einen Broker, der Zugang zum Anleihemarkt bietet:
- Interactive Brokers: Voller Zugang zu Gilts und Treasuries. Niedrige Gebühren. Empfohlen für aktive Anleger.
- DEGIRO: Eingeschränkter Zugang zu einigen Staatsanleihen über europäische Märkte.
- Treasuries über TreasuryDirect.gov: nur für Personen mit Wohnsitz in den USA und einer amerikanischen Sozialversicherungsnummer. Gilt nicht für Personen mit Wohnsitz in Spanien.
Option 2: Anleihen-ETFs (einfacherer Zugang)
Die praktischste Option für die meisten spanischen Anleger:
- iShares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (IBTM): mittelfristige US-Staatsanleihen, notiert in EUR.
- iShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT): britische Staatsanleihen („Gilts“) aller Laufzeiten, notiert in GBP.
- Erhältlich bei den meisten spanischen Online-Brokern.
Option 3: Investmentfonds
Fonds, die auf angelsächsische Staatsanleihen spezialisiert sind, mit dem steuerlichen Vorteil, dass die Übertragung in Spanien steuerfrei ist. Informieren Sie sich über das Angebot Ihrer üblichen Fondsgesellschaft.
Steuerliche Behandlung für spanische Anleger
- Zinsen (Kupons) werden als Kapitalerträge besteuert: 19 % bis 6.000 €, 21 % bis 50.000 €, 23 % ab 50.000 €.
- Gewinne/Verluste aus Kursschwankungen der Anleihe oder Wechselkursschwankungen werden als Veräußerungsgewinne besteuert.
- ETFs: Es gilt die gleiche Behandlung wie bei Aktien. Keine Quellensteuer bei der Übertragung (im Gegensatz zu Fonds).
- Doppelbesteuerungsabkommen Spanien–Großbritannien und Spanien–USA: Im Allgemeinen erfolgt bei Staatsanleihen keine Quellensteuer.
Wann lohnt sich eine Anlage in angelsächsische Anleihen?
Der Renditeunterschied ist real und erheblich: bis zu 1,3 Prozentpunkte gegenüber spanischen Anleihen. Es lohnt sich, wenn:
- Sie über ein diversifiziertes Portfolio verfügen und als geopolitische Absicherung ein Engagement in Nicht-Euro-Währungen anstreben.
- Sie davon ausgehen, dass das GBP oder der USD gegenüber dem EUR stabil bleiben oder an Wert gewinnen werden.
- Sie ETFs mit Währungsabsicherung nutzen und die Kosten für die Absicherung (~1–2 %) in Kauf nehmen, um das Risiko auszuschalten.
- Sie den Referenzzinssatz für das Benchmarking anderer internationaler Anlagen benötigen.
Es lohnt sich nicht, wenn:
- Sie das Wechselkursrisiko nicht verstehen oder nicht tragen können.
- Dein Anlagehorizont ist kurz (<3 Jahre) – die Währungsvolatilität könnte die Rendite überwiegen.
- Sie risikoscheu sind und Sicherheit in Euro bevorzugen → Spanische Staatsanleihen oder Schatzwechsel.
Fazit
UK Gilts und US Treasuries sind Anlageklassen mit hoher Bonität, deren Renditen im Jahr 2026 deutlich über denen europäischer Staatsanleihen liegen. Das Wechselkursrisiko ist jedoch der entscheidende Faktor für spanische Anleger. Wenn Sie sich für eine Anlage entscheiden, sind in Euro notierte UCITS-ETFs der praktischste Weg – je nach Ihrer Markteinschätzung mit oder ohne Währungsabsicherung. Für kleinere Beträge oder für diejenigen, die Einfachheit und Sicherheit in Euro bevorzugen, sind spanische Schatzwechsel oder Staatsanleihen nach wie vor die zugänglichste Anlageform.